1. Атрибути фотоелектричної скляної промисловості
Початкові інвестиції 300 мільйонів юанів на рік; Готовність до розширення виробництва є циклічною
Як і звичайне скло, промисловість фотоелектричного скла також є циклічною, в основному через наступні два аспекти:
По-перше, через високі початкові інвестиції та тривалий час окупності готовність більшості підприємств розширювати виробництво тісно пов’язана з їх поточними прибутками. Якщо прибутки високі, вони готові розширювати виробництво, а якщо прибутки низькі, вони можуть не бажати розширювати виробництво.
З точки зору початкових інвестиційних витрат, початкові інвестиції в фотоелектричну скляну піч становлять 44 мільйони юанів / 10000 тонн, приблизно 230 мільйонів юанів / ГВт, що близько до кремнієвого матеріалу (210 мільйонів юанів / ГВт) і кремнієвої пластини (200 мільйон юанів / ГВт), набагато вище, ніж клейка плівка (15 мільйонів юанів / ГВт) і інвертор (10 мільйонів юанів / ГВт).
Рентабельність інвестицій така ж, як у скляного модуля (ROIC, 15 відсотків), але значно вища, ніж у скляного модуля (ROIC, 15 відсотків). Відповідно до розрахунку ROIC=12 відсотків у 2019 році та початкових інвестицій у 230 мільйонів юанів/ГВт у піч, EBIT фотоелектричного скла, що відповідає попиту на кожен ГВт, становить 29 мільйонів юанів, тобто 8 років тому до поточного циклу; Оскільки звичайні печі все ще потребують інвестування в холодний ремонт після 7-8 років використання, підприємства другого та третього рівня не мають потужних можливостей для розширення виробництва, коли прибутки галузі низькі.
Безперервне виробництво (тривалий період зупинки та відновлення печі, висока вартість запуску та зупинки) плюс повільне розширення виробництва (1,5 роки) & rar; Існує багато невідповідностей між пропозицією та попитом
По-друге, виробничий процес і характеристики конструкції фотоелектричного скла самі визначають його періодичність, тобто безперервне виробництво, будівництво та час сходження є тривалим.
Безперервне виробництво: подібно до силіконового матеріалу, виробництво скла також має характеристики безперервності. Якщо піч зупинити, а потім запалити, як правило, для повторного випікання печі потрібно більше одного місяця, споживається багато палива, а вартість запуску та зупинки є високою. Таким чином, навіть у період надлишку пропозиції, підприємства другого та третього рівня можуть вибрати виробництво зі збитком, наприклад, надлишок пропозиції скла в 2018q3. Ціна становить лише близько 22 юанів / м2, провідні підприємства мають лише валовий прибуток становить 23 відсотки, а підприємства третього рівня в основному мають нульовий валовий прибуток.
Довгий цикл будівництва та підйому: потрібно близько 18 місяців, щоб виробнича потужність скла досягла виробничої потужності. Тому навіть у період обмеженого попиту та пропозиції в галузі виробничі потужності не можуть бути швидко вивільнені, що призводить до швидкого зростання цін. Наприклад, 2020q4 досяг 43 юанів/м2, майже вдвічі перевищивши найнижчу точку 18q3. У той же час рентабельність валового прибутку провідних підприємств також швидко зросла до 59 відсотків.
Зростання встановленої потужності PV плюс проникність подвійного скляного модуля & uarr;=Галузь розвивається
Окрім періодичності, фотоелектричне скло також має гарне зростання, головним чином у наступних двох аспектах:
По-перше, зростання нових встановлених фотоелектричних потужностей стимулює зростання попиту на фотоелектричне скло. З 2015 по 2020 рік загальний темп зростання нової встановленої потужності фотоелектричної енергії в світі становив близько 20 відсотків, що призвело до базового зростання попиту на фотоелектричне скло.
По-друге, збільшення проникнення подвійного скла створює додатковий попит у галузі. У 2017 році частка двосторонніх компонентів (зазвичай потрібне скло 2 мм з обох сторін, що на 25 відсотків перевищує вагу традиційного одностороннього скла 3,2 мм) становила лише 2 відсотки, а в 2017 році досягне 30 відсотків. 2020 року, завдяки чому зростання попиту на фотоелектричне скло перевищить зростання попиту на фотоелектричну промисловість. У зв’язку з комплексним впливом наведених вище галузевих характеристик (зростання плюс цикл), незважаючи на те, що тенденція до зниження цін на скло є чіткою, CAGR світового ринку фотоелектричного скла все ще досяг 9 відсотків з 2015 по 2019 рік.
Наземна електростанція: посилення зворотного виробництва електроенергії робить застосування компонентів з подвійного скла більш економічним. У 21-річних торгах подвійне скло становить 57 відсотків
У сценарії наземної електростанції двостороннє виробництво електроенергії робить двосторонні подвійні скляні компоненти більш економічними. Згідно з котируванням від 21 листопада 2021, ціна 3,2-мм одного скляного модуля становить приблизно 2,04 юаня/Вт, тоді як ціна 2,0-мм подвійного скляного модуля становить приблизно 2,09 юаня/Вт. Різниця в ціні між цими двома припадає лише 1 відсоток від загальної вартості фотоелектричної установки в 4 юані / Вт. У той же час емпіричні дані Longji показують, що середній приріст електроенергії компонентів з подвійного скла становить 12,1 відсотка. Тому, враховуючи приріст виробництва електроенергії, використання подвійних скляних компонентів може знизити вартість кВт-год більше, ніж використання одинарних скляних компонентів. У торгах на комплектуючі для наземних електростанцій із січня по жовтень цього року 57 відсотків становили компоненти з подвійного скла.
Розподілений: подвійний скляний модуль має три переваги: високу міцність, низьке затухання та 5--річний гарантійний період на потужність, а також покращує генерацію електроенергії порівняно з одним склом
У розподіленому сценарії, незважаючи на те, що виграш від зворотного виробництва електроенергії відсутній, подвійне скло може допомогти продовжити термін служби компонентів, знизити коефіцієнт загасання, збільшити виробництво електроенергії протягом усього життєвого циклу, а також ефективно знизити вартість кВт-год. Конкретні причини такі:
Висока міцність: структура двостороннього скла прийнята для підвищення механічної міцності компонентів. Тріщини в компонентах можна зменшити під час транспортування та встановлення.
Вогнестійкість, вологостійкість і низька ефективність ослаблення: подвійний скляний модуль має чудову корозійну стійкість і бар’єрні характеристики, що дозволяє уникнути корозії модуля, спричиненої водяною парою та повітрям через скло, і зменшити швидкість ослаблення батареї модуля. Коефіцієнт ослаблення подвійного скла становить 0,45 відсотків рік за роком, починаючи з наступного року, тоді як одинарного скла становить 0,55 відсотків. Після 30 років експлуатації низька ефективність ослаблення забезпечить середньорічний приріст електроенергії на 1,3 відсотка для подвійного скляного модуля.
Довший гарантійний термін живлення: подвійні скляні компоненти мають довший гарантійний термін, ніж одинарні скляні компоненти. Гарантійний термін подвійного скла до 30 років, а одинарного – 25 років.
2. Співвідношення попиту та пропозиції
Попит: рівень проникнення подвійного скла, як очікується, сягне 50% більше за 22 роки, що призведе до зростання загального попиту на скло до 11 мільйонів тонн
Оскільки промисловість фотоелектричного скла є циклічною, зв’язок між попитом і пропозицією є головним пріоритетом галузі. З боку попиту, ми вважаємо, що додатковий попит, викликаний подвійним склом, і структурний попит, викликаний широким склом, є основними джерелами невизначеності за умови встановлення темпів зростання встановленої потужності фотоелектричної системи, і ми зробили розрахунки чутливості відповідно.
Спочатку подивіться на подвійне скло. CPIA прогнозує, що рівень проникнення двосторонніх модулів досягне 50 відсотків у 2023 році та 70 відсотків у 2030 році. Враховуючи, що подвійне скло є більш рентабельним, коли ціна на скло нижча, і швидкість просування може бути прискорена, ми підрахувати, що коли швидкість проникнення подвійних скляних модулів становитиме 50/70 відсотків у 2022 році, попит на фотоелектричне скло досягне 11,48/11,98 мільйонів тонн на рік відповідно (відповідна добова потужність плавлення становить 31451/32816 т/д), що відповідає 1,91/ 2,16 млрд пінгів на рік; З точки зору якості, коли частка подвійних скляних модулів збільшується з 50 відсотків до 70 відсотків, попит на фотоелектричне скло збільшується на 4,34 відсотка; Відповідно до області, після збільшення частки подвійних скляних модулів попит на фотоелектричне скло збільшився на 13,02 відсотка.
Фактори, що впливають на пропозицію: готовність розширити виробництво (рентабельність, попит на нижньому збуті), здатність розширити виробництво (енергетична оцінка та екологічна оцінка, капітал)
Бажання розширити виробництво: норма прибутку: існує велика різниця між підприємствами першого рівня та підприємствами другого та третього рівня, а частка ринку підприємств першого рівня висока. Провідні підприємства можуть знизити заводські ціни на продукцію, щоб стримати готовність аналогів розширювати виробництво. Попит на нижній течії: через характеристики безперервного виробництва фотоелектричного скла та високі витрати на запуск і зупинку, фактичний ритм запуску виробничих потужностей виробників значною мірою залежить від фактичного попиту на нижній течії поточного періоду.
Відповідно до найбільш оптимістичних розрахунків, ефективна виробнича потужність фотоелектричного скла зросла на 69 відсотків і 61 відсоток у річному обчисленні відповідно за 22 і 23 роки
Припускаючи, що готовність і потужність до розширення виробництва розглядаються відповідно до найбільш оптимістичної ситуації, очікується, що 26063 т / д ефективна потужність буде додана у всій галузі в 2022 році, а ефективна потужність галузі досягне 64 056 т / д, з річним зростанням на 69 відсотків; До 2023 року ефективна потужність галузі досягне 103448 т/д, що на 61 відсоток зросте в порівнянні з минулим роком.
Враховуючи готовність і здатність розширювати виробництво, деякі підприємства можуть бути не в змозі розширити виробничі потужності вчасно, а ефективна виробнича потужність галузі дорівнює плюс 23 відсоткам, коли перша лінія розширює виробництво за графіком
Якщо припустити, що лише лідери першої лінії (сонячна енергія Xinyi (12,92, 0.52, 4,19 відсотка) розширюють виробництво за графіком, тоді як інші підприємства лише зберігають початкову виробничу лінію та ремонтують стару виробничу лінію, як планувалося, очікується, що річна ефективна потужність становитиме 17,06 мільйона тонн у 2022 році (що відповідає добовій продуктивності плавлення 46734 т/день), що на 23 відсотки збільшиться порівняно з попереднім роком; у 2023 році річна ефективна потужність очікується на рівні 22,29 мільйона тонн (відповідає добовій продуктивності плавлення 61059 т/д), що на 31% більше, ніж у минулому році.
Враховуючи виведення невеликої потужності печі із запасом менше 400 т/день, ефективна потужність галузі, що планується за 22 роки, становить 21,93 мільйона тонн, одночасно збільшившись на 58 відсотків
Якщо припустити, що невеликі печі менше 400 тонн почнуть виходити з експлуатації в 21 кварталі 4 року, а нові печі будуть введені в експлуатацію згідно з початковим планом, запланована ефективна потужність галузі в 2022 році становитиме 21,93 млн тонн (що відповідає добовій потужності плавлення 60076 т/д), збільшившись на 58 відсотків, а запланована ефективна потужність галузі в 2023 році становить 36,09 млн тонн (що відповідає добовій продуктивності плавки 98883 т/д), збільшившись на 65 відсотків.
